當(dāng)前冷軋板市場面臨“高供應(yīng)”與“弱需求”的顯著矛盾。一方面，冷軋產(chǎn)能利用率自年初以來持續(xù)攀升并維持高位，鋼廠因現(xiàn)金流尚可且邊際效益未達(dá)臨界點(diǎn)，主動(dòng)減產(chǎn)意愿低迷，導(dǎo)致供應(yīng)壓力持續(xù)釋放，短期內(nèi)難見下滑。另一方面，下游需求不振：出口關(guān)稅增加抑制外商采購，汽車行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季導(dǎo)致冷軋采購量減少，房地產(chǎn)市場低迷亦削弱鋼材需求。盡管國內(nèi)消費(fèi)尚存韌性，但囤貨意愿不高，疊加淡季因素，整體需求預(yù)期持續(xù)走弱。在供應(yīng)維持高位、需求難以提振的背景下，庫存累積風(fēng)險(xiǎn)增加，市場供大于求格局加劇，盛夏時(shí)節(jié)，市場“寒意”難消。

一、冷軋板產(chǎn)能利用率居高不下

從2025年上半年冷軋產(chǎn)能利用率看，從2月中旬往后冷軋產(chǎn)能利用率快速攀升，且持續(xù)保持在近幾年高位，且在5月后產(chǎn)能利用率持續(xù)攀，達(dá)到新高87.69%。據(jù)了解，6月下旬冷軋生產(chǎn)企業(yè)尚未出現(xiàn)檢修情況，部分鋼廠存在被動(dòng)減量情況。主要核心在于利潤尚存，邊際效益尚在邊緣徘徊，難言有效減量。而鋼廠7月份在較6月份相比接單壓力繼續(xù)增加的情況下，給予市場流通材或帶來增量。目前冷軋市場活力表現(xiàn)較熱軋偏差，但尚無明顯品種結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)作出現(xiàn)，其核心問題在于2者皆有利潤的情況下，雖冷軋較熱軋效益更弱，但本地鋼廠為保證市場份額占有量，現(xiàn)金流為正的情況下，減量的意愿并不高。這也是導(dǎo)致鋼廠讓利接單繼續(xù)維持生產(chǎn)，以時(shí)間來換攤薄生產(chǎn)成本。但淡季供應(yīng)維持高位，未來的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期會(huì)有增加，這也容易形成庫存累積。

二、汽車行業(yè)需求疲軟

汽車行業(yè)作為冷軋板重要的下游行業(yè)，汽車的產(chǎn)銷變化會(huì)直接影響到冷軋的需求變化。從近幾年的汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，除去春節(jié)前后，每年的6、7、8月份都是處于汽車產(chǎn)量的低點(diǎn)，也就是汽車的傳統(tǒng)淡季，此時(shí)汽車廠商會(huì)減少對汽車的生產(chǎn)。下游用鋼企業(yè)自身訂單反饋有部分減少；另外一方面出口關(guān)稅增加后，利潤下降，導(dǎo)致外商采購量減少，其次也面臨淡季消費(fèi)這使得總量預(yù)期持續(xù)下滑。據(jù)市場商家反饋，目前正處于汽車的生產(chǎn)淡季，汽車商家除了維持最基礎(chǔ)的生產(chǎn)外，沒有額外的生產(chǎn)計(jì)劃，所帶來的冷軋板卷采購也隨之減少，未來一兩個(gè)月內(nèi)，汽車對于冷軋板卷的需求或難有大幅增長。

三、總結(jié)

從供應(yīng)層面上看，雖國家政策面有利好預(yù)期存在，但是并未有更具體的政策出臺，盡管現(xiàn)在鋼廠庫存壓力尚存，且實(shí)際利潤仍然在盈虧平衡線附近，各鋼廠間對于停產(chǎn)檢修的意愿不是很大，鋼廠間仍以維持生產(chǎn)為主，市場供給充足。而房地產(chǎn)市場并無有太多利好消息傳出，目前的房地產(chǎn)投資與房地產(chǎn)新開發(fā)面積仍較少，對于鋼材的需求也有所減少，再加上人們對汽車以及家電等一些大宗商品的消費(fèi)不足，當(dāng)前冷軋板卷市場仍處于供大于求的局面，且供需矛盾或有逐步加深的可能。不過目前國內(nèi)消費(fèi)韌性尚存，雖然囤貨、持貨的意愿不高，但這對于鋼廠接單僅僅帶來壓力，矛盾累積仍需要一定時(shí)間。

綜合來看，預(yù)計(jì)冷軋板卷的價(jià)格或?qū)⑷鮿菡鹗庍\(yùn)行。